تقييم فكس خيارات نموذج كوهلهاجين غارمان

نموذج غارمان كوهلهاجين هو مناسب لتقييم خيارات النمط الأوروبي على الفور العملات الأجنبية. هذا النموذج يخفف من الافتراض التقييدي المستخدم في نموذج بلاك سكولز أن الاقتراض والإقراض يتم تنفيذه بنفس المعدل الخالي من المخاطر. وفي سوق الصرف الأجنبي لا يوجد سبب يدعو إلى أن يكون المعدل الخالي من المخاطر متماثلا في كل بلد. أي فرق في أسعار الفائدة بين العملتين سوف يؤثر على قيمة خيار الفوركس. ويمكن اعتبار سعر الفائدة الأجنبي الخالي من المخاطر في هذه الحالة عائد توزيعات أرباح مستمر يدفع بالعملة الأجنبية. وبما أن حامل الخيار لا يتلقى أي تدفقات نقدية مدفوعة من الأداة الأساسية، فينبغي أن ينعكس ذلك بسعر أقل في حالة إجراء مكالمة أو سعر أعلى في حالة وضعه. يوفر نموذج غارمان كوهلهاجين حل عن طريق طرح القيمة الحالية للتدفق النقدي المستمر من سعر الأداة الأساسية. وتشمل الافتراضات التي استمدت من خلالها الصيغة ما يلي: لا يمكن ممارسة الخيار إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية (النمط الأوروبي)، لا توجد ضرائب أو هوامش أو تكاليف معاملة تكون معدلات الفائدة الخالية من المخاطر (المحلية والأجنبية) ثابتة تقلب الأسعار في الأساس الصك هو ثابت وتحركات الأسعار للأداة الأساسية تتبع توزيع لورنورمال. يقدم فينكاد نسخة تجريبية مجانية من أحدث نسخة وعرض تجريبي مخصص من فينكاد أناليتيكش سويت. انقر هنا لبدء المحاكمة الخاصة بك يمكن أن تكون الخيارات على العملة مربكة إلى حد ما لسعر خاصة لشخص لا يستخدم لمصطلحات السوق، وخاصة مع الوحدات. في هذا المنصب سوف نقوم بتحطيم الخطوات لتسعير خيار فكس باستخدام طريقتين مختلفتين. واحد هو استخدام نموذج غارمان كوهلهاجين (وهو امتداد لنماذج بلاك سكولز ل فكس) والآخر هو استخدام الأسود 76 و السعر الخيار كخيار في المستقبل. يمكننا أيضا سعر هذا الخيار إما كخيار مكالمة أو كخيار وضع. تم افتراض لديك خيار بريسر للقيام بهذه العمليات الحسابية. يمكنك تحميل نسخة تجريبية مجانية من ريسولوتيونبرو لهذا الغرض. خيار الشراء على الجنيه الإسترليني، خيار المكالمة على الدولار الأمريكي تاريخ التقييم: 24 ديسمبر 2009 تاريخ الاستحقاق: 7 يناير 2010 السعر الفوري اعتبارا من 24 ديسمبر: 1.599 سعر التمارين: 1.580 التقلب: 10 غبب سعر المخاطرة: 0.42 أوسد سعر المخاطرة: 0.25 الاسمية: pound1،000،000 غبب وضع الخيار على سبيل المثال فكس أولا، ننظر جيدا في الخيار بوت. السعر الفوري الحالي للعملة هو 1.599. وهذا يعني 1 غبب 1.599 أوسد. لذلك يجب أن ينخفض ​​سعر أوسدغب إلى ما دون الإضراب 1.580 لهذا الخيار ليكون في المال. نضع الآن المدخلات أعلاه في خيارنا بريسر. لاحظ معدلاتنا أعلاه هي سنويا معقدة، Act365. على الرغم من أن هذه المعدلات عموما سيتم نقلها على أنها الفائدة البسيطة، Act360 للدولار الأمريكي، Act365 لباوند استرليني والأجنبي تحتاج إلى تحويلها إلى أي كومبوندينغدكونت يستخدم لدينا بريسر. تم استخدام جيروليزد بلاك سكولز بريسر، وهو نفس غارهمان كوهلهاجين عند استخدامها مع مدخلات فكس. نتائجنا هي 0.005134. وحدات النتيجة هي نفس المدخلات لدينا والتي هي أوسغبب. لذلك إذا قمنا بتعدد هذا من خلال نظريتنا في الجنيه الإسترليني نحصل على نتائجنا بالدولار الأمريكي مع إلغاء وحدات الجنيه الإسترليني. 0.005134 أوسد غبب x pound1،000،000 غبب 5،134 أوسد خيار الشراء على فكس إكسامبل الآن يتيح تشغيل المثال نفسه كخيار اتصال. نحن عكس السعر الفوري لدينا وممارسة الرياضة لتكون غبوسد بدلا من أوسغبب. هذه المرة هي الوحدات في غبوسد. للحصول على نفس النتيجة بالدولار الأمريكي، نحن متعددون 0.002032 غبوسد x 1،580،000 أوسد (نظري بالدولار الأمريكي) x 1.599 أوسد غبب (النقطة الحالية) 5،134 أوسد. ملاحظة في المدخلات لدينا برايسر، ونحن الآن باستخدام سعر الدولار كما المحلية و غبب كما الأجنبية. النقطة الرئيسية لهذه الأمثلة هي أن تبين أن من المهم دائما للنظر في وحدات المدخلات الخاصة بك كما أن تحديد كيفية تحويلها إلى الوحدات التي تحتاج إليها. خيار الفوركس على المثال المستقبلي المثال التالي لدينا هو تسعير الخيار نفسه كخيار في المستقبل باستخدام نموذج بلاك 76. لدينا السعر الآجل للعملة في تاريخ انتهاء الصلاحية هو 1.5991 وسوف نستخدم هذا كما لدينا الأساسية في منطقتنا الخيار الأسود بريسر. نحصل على نفس النتيجة عندما كنا بأسعار باستخدام نماذج بلاك سكولز غارمان كولهاجين. 5،134 دولار أمريكي. للحصول على تفاصيل حول الرياضيات وراء هذه النماذج يرجى الاطلاع help. divivpricing. تعرف على المزيد حول دعم القرارات لمشتقات العملات الأجنبية. تجربة مجانية الأكثر شعبية غارمان كوهلهاجين نموذج غارمان كوهلهاجين نموذج مناسب لتقييم خيارات النمط الأوروبي على الفور الصرف الأجنبي. هذا النموذج يخفف من الافتراض التقييدي المستخدم في نموذج بلاك سكولز أن الاقتراض والإقراض يتم تنفيذه بنفس المعدل الخالي من المخاطر. وفي سوق الصرف الأجنبي لا يوجد سبب يدعو إلى أن يكون المعدل الخالي من المخاطر متماثلا في كل بلد. أي فرق في أسعار الفائدة بين العملتين سوف يؤثر على قيمة خيار الفوركس. ويمكن اعتبار سعر الفائدة الأجنبي الخالي من المخاطر في هذه الحالة عائد توزيعات أرباح مستمر يدفع بالعملة الأجنبية. وبما أن حامل الخيار لا يتلقى أي تدفقات نقدية مدفوعة من الأداة الأساسية، فينبغي أن ينعكس ذلك بسعر أقل في حالة إجراء مكالمة أو سعر أعلى في حالة وضعه. يوفر نموذج غارمان كوهلهاجين حل عن طريق طرح القيمة الحالية للتدفق النقدي المستمر من سعر الأداة الأساسية. وتشمل الافتراضات التي استمدت من خلالها الصيغة ما يلي: لا يمكن ممارسة الخيار إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية (النمط الأوروبي)، لا توجد ضرائب أو هوامش أو تكاليف معاملة تكون معدلات الفائدة الخالية من المخاطر (المحلية والأجنبية) ثابتة تقلب الأسعار في الأساس الصك هو ثابت وتحركات الأسعار للأداة الأساسية تتبع توزيع لورنورمال. الصيغ أمبير التفاصيل الفنية القيمة النظرية للقيمة النظرية النداء من سعر وضع من الوقت السعر ممارسة الأساسي لانتهاء في السنوات تقلب سنوي في نسبة الفائدة خالية من المخاطر في سعر الفائدة على العملات المحلية مجانا مخاطر في قاعدة العملة الأجنبية من اللوغاريتم الطبيعي اللوغاريتم الطبيعي وظيفة الكثافة العادية التراكمية وظائف فينكاد آغك (فكسسبوت، السابقين، ديكس، دف، فلت، راتدوفان، ريتيفوران، أوبتيونتيب، ستات، أكومد، أكفور) ويمكن استخدام هذه الوظيفة فينكاد للعمل مع خيارات النمط الأوروبي على الفور الصرف الأجنبي. وصف المدخلات القيمة العادلة للمبلغ هو 090 جنيه لكل جنيه إسترليني. تستخدم الدالة الاتفاقيات التالية: يجب أن يكون سعر الصرف الأجنبي المستخدم في الوظيفة مدخلا على وحدات محلية لكل وحدة من الوحدات الأجنبية. قد يكون هذا أو لا يتطابق مع العملات التي تعمل معها حيث يتم استخدام كل من الاقتباسات المباشرة وغير المباشرة في السوق. إذا كانت العملات يتم اقتباسها كدولة أجنبية لكل وحدة واحدة من الأساس المحلي، ببساطة اتخاذ عكس سعر فكس واستخدام هذا السعر في وظيفة. ويعاد الناتج من الوظيفة دائما من حيث العملة المحلية. على سبيل المثال، إذا كان سعر الفوركس الفوري هو المدخلات كما ينوسد، فإن سعر الخيار سيكون من حيث الين لكل وحدة من العملات الأجنبية (على سبيل المثال أوسد) كما افترضنا العملة المحلية لتكون الين. مضاعفة سعر الخيار هذا عن طريق مبلغ العقد الافتراضي للحصول على قيمة الموقف في الين. تحويل هذا المبلغ الين إلى الدولار عن طريق سعر الصرف الفوري الفوركس. وأخيرا، يفترض أن تكون المعدلات المستخدمة في نموذج غارمان كوهلهاجين مدخلا كمعدلات سنوية مركبة (على سبيل المثال (1rate) t). ثم يتم تحويل هذا المعدل إلى معدل مركب بشكل متواصل داخل نموذج النموذج المغلق. إذا تم اقتباس معدل الإدخال الخاص بك على أساس سعر الفائدة البسيط (على سبيل المثال معدل سوق المال)، أو مركب على تردد مضاعف مختلف (على سبيل المثال أساس السندات)، تحويل هذه المعدلات إلى أساس سنوي مركب قبل استخدام المدخلات المباشرة للوظيفة. المراجع 1 بوكستابر، ريتشارد، (1991)، التسعير الخيارات واستراتيجيات الاستثمار 3rd الطبعة، شركة بروبوس النشر. 2 كوكس، جون روبنشتاين، مارك، (1985)، أسواق الخيارات، برنتيس هول. 3 من الأسود سكولز إلى الثقوب السوداء، والمخاطر. 1994. 4 هال. جون، (1993)، الخيارات الآجلة وغيرها من الأوراق المالية المشتقة 2nd الطبعة، برنتيس هول. 5 ناتنبورغ، شيلدون، (1988)، تقلب الخيارات واستراتيجيات التسعير. شركة بروبوس للنشر. وفيما يتعلق بهذه الوثيقة، لا تقدم شركة فينانكاد كوربوراتيون (فينكاد) أي ضمان سواء صريح أو ضمني، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، أي ضمان ضمني للتسويق أو الملاءمة لغرض معين. في أي حال من الأحوال فإن فينكاد تكون مسؤولة أمام أي شخص عن الأضرار الخاصة، والضمانات، عرضية، أو تبعية تتعلق أو الناشئة عن استخدام هذه الوثيقة أو المعلومات الواردة فيه. لا ينبغي الاعتماد على هذه الوثيقة كبديل عن البحوث المستقلة الخاصة بك أو المشورة من المستشار المالي أو المحاسبة أو غيرها من المستشارين المهنية. هذه المعلومات قابلة للتغيير بدون سالبق انذار. لا تتحمل فينكاد أي مسؤولية عن أي أخطاء في هذه الوثيقة أو عواقبها وتحتفظ بالحق في إجراء تغييرات على هذه الوثيقة دون إشعار. حقوق الطبع والنشر فينانسيال كاد شركة 2008. جميع الحقوق محفوظة.